NUEVAS NORMAS SIMPLIFICAN LA SUSCRIPCIÓN Y RESCATE DE CUOTAS DE FONDOS DE INVERSIÓN ABIERTOS EXTRANJEROS EN CHILE

El 14 de julio de 2014 la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) emitió dos nuevas Normas de Carácter General (NCG) que simplifican el proceso de suscripción y rescate de las cuotas de fondos extranjeros, inscritos en el Registro de Valores Extranjeros, con el objeto de hacer oferta pública de ellos en Chile.

a. De acuerdo con la nueva NCG 366 que reemplazó y derogó a la NCG 240 del año 2009, ya no será necesario para suscribir, rescatar o transferir cuotas de fondos extranjeros la designación de un agente colocador o de un agente de Rescate y Transferencia en Chile.

Asimismo, eliminó, mediante la derogación de la Circular N° 1.768, la obligación que se imponía al Representante del Fondo en Chile de informar trimestralmente a la SVS, entre otros aspectos, del valor neto del activo (NAV: net asset value) de cada fondo o sub-fondo cuyas acciones o cuotas estuvieren inscritas en el Registro de Valores Extranjeros. Con lo anterior, adquirió mayor coherencia la supresión de los agentes de colocación, transferencia y rescate, pues eran ellos, en la mayoría de los casos, quienes finalmente actuaban como los representantes del Fondo en Chile.

b. La otra NCG emitida fue la 367 que explícitamente permite que los inversionistas chilenos puedan invertir, directamente en el extranjero, en un fondo extranjero que se encuentre registrado en Chile, sin necesidad de efectuar tal operación por medio de un intermediario o representante situado en Chile. Del mismo modo, la SVS autoriza a efectuar operaciones fuera de bolsas de valores chilenas, respecto de valores extranjeros inscritos, en la medida que sean realizadas mediante bancos, corredores de bolsa, agentes de valores y administradoras de fondos. Estas últimas, en todo caso, solo tratándose de transacciones sobre títulos representativos de vehículos de inversión colectiva.

NEW RULES FURTHER STREAMLINE THE TRADING OF FOREIGN FUND SHARES IN CHILE

On 14 July 2014 the SVS issued the new rules that further streamline the subscription and redemption of foreign open-end fund shares registered for public offer in Chile:

a. Pursuant to one of them (NCG 366) which replaces NCG 240, there is no longer a requirement to appoint a local placement agent or a local redemption and transfer agent. 

Furthermore, there is no longer a requirement that representative of the funds must inform to the SVS the NAV (net asset value) for the Chilean participants at the close of the relevant quarter (in this respect NCG 366 abolished Circular 1768). This enables the purpose of abolishing the placement and transfer agent requirement to be achieved.

b. Another rule (NCG 367)  explicitly allows Chilean investors to invest directly in a foreign fund registered in Chile, without having to invest through a local intermediary/representative. If a local intermediary/representative is chosen by the investor, then such intermediary/representative must be a registered intermediary, such as a registered securities dealer, a stock broker, a bank and now even registered fund management companies.

Felipe Cousiño
Partner
Alessandri

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